保尔森要求分手哈特福德

作者:宰濒

着名的对冲基金经理约翰保尔森周二要求保险公司哈特福德金融服务集团(Hartford Financial Services Group)分拆成两家公司,这与管理层的对抗不断升级,而这种对抗始于上周电话会议的尖叫声。由于股票在盘后交易中上涨6.5%,投资者似乎对哈特福德最大股东的九页提案表示欢迎。哈特福德周二晚间表示,它认识到分拆的潜在好处,并期待继续与保尔森和其他股东对话。我们正在评估公司的战略和业务组合,目标是提供股东价值,它说。在2月8日与分析师的电话会议上,保尔森愤怒地坚持要求公司采取激烈行动后,管理层表示,两家公司的分手面临着太多的工作挑战。交易很快引起了投资界的关注,不仅因为通常很酷的保尔森变得非常恼火,而且因为它说明了这个行业最强大的管理者之一是如何发挥自己的力量以利于股东的利润。周二,保尔森拒绝了管理层对不可逾越的挑战的断言,并表示财产和意外伤害保险业务的免税分拆将使股东的价值比现在高出60%。保尔森在给管理层的一封信中表示,鉴于哈特福德股票的表现非常糟糕以及哈特福德的估值倍数低于其任何美国保险同业,因此解决这些问题应该是哈特福德的首要任务。哈特福德的股票交易价格大幅低于账面价值,甚至超过了财产保险业的同行,而且它们的市盈率也低于人寿保险业的同行。该基金经理指责该公司的结构。他说,哈特福德低倍数的主要原因,但并非唯一原因,因为该公司将生活和P&C业务结合在一起。保尔森的推动是哈特福德的最新挑战,哈特福德是美国历史最悠久的公司之一。在金融危机期间,它是仅有的三家获得政府救助的保险公司之一。前美国银行高管的首席执行官利亚姆麦吉(Liam McGee)进来试图扭转公司的局面。但在上周发布的第四季度报告错过了一些华尔街的预期之后,分析师表示该公司可能面临更大的重组压力。保尔森认为,大多数大型多线保险公司都选择将业务的一方或另一方分开,他表示股东有权期望管理层和董事会在这个问题上发挥领导作用。保险公司之前一直处于投资者愤怒的接收端,尽管很少有人这么做。 2010年底,对冲基金经理史蒂夫·艾斯曼(Steve Eisman)在电话会议上威胁哈特福德同行Genworth Financial的管理层,称他将发起代理权争夺,除非它改善回报。艾斯曼从来没有在威胁上取得好成绩。最近,再保险公司跨大西洋控股公司(Transatlantic Holdings)的最大股东与同盟联盟(Allied World)达成了一项协议,称这一要约低估了该公司的价值。....