分析:随着卢比退出,印度接近危机

作者:敬愉

如果不能阻止卢比下滑,印度可能面临数十年来最严重的金融危机,使央行难以选择如何充分利用其有限储备来维持外国投资者的信心。如果央行是太胆小了,它有可能给投资组合投资者的愤怒增添动力,印度严重依赖其进口标签积极的干预会让央行公开批评它正浪费宝贵的钱来解决印度无法控制的问题,值得注意的是欧洲的债务危机与大多数亚洲同行不同,印度最近一直在运行庞大的经常账户和财政赤字,这意味着它必须吸引足够的外国资金 - 即美元 - 来缩小差距,而较弱的本国货币会使这一成本更高。对印度来说是一个长期存在的问题目前的情况是如此令人担忧,因为印度同时正在应对巨大的内部和外部经济威胁增长是缓慢的通货膨胀仍然居高不下政治瘫痪阻碍了国内改革印度储备银行是抵御货币崩溃的最后一道防线,它已经开始谨慎地开始支持卢比,但它的火力可能比其3000亿美元的储备更加有限。印度的边界,欧洲是最大的担忧由于其银行去杠杆化,投资资金涌入印度市场如果欧洲的债务问题恶化,印度可能会受到国际收支危机的严重打击,就像1991年迫使货币大幅贬值一样严重。卢比在过去四个月下跌了16%,在全球六大央行联合起来试图缓解美元融资压力,帮助其实现四周亏损趋势后,上周得到缓解但分析师普遍预计卢比,周一交易价格为每美元5126,恢复下滑印度货币将成为欧元区危机恶化的第一个受害者,Rupa Rege表示Nitsure,孟买巴罗达银行首席经济学家如果欧洲危机加深,印度的贸易逆差将更加迅速扩大,吸引外资将更加困难风险偏好明显会崩溃,货币危机可能会逐渐形成国际收支危机爆发后,Nitsure表示对印度的担忧加剧了对欧洲的担忧瑞银于11月29日举行了一次关于印度的客户电话会议,该电话会议通过电子邮件宣布印度爆炸德意志银行于11月24日发布了一份报告有意思的,印度的清算时间突然之间一切似乎都在印度爆发,瑞银写道,增长正在消失,卢比陷入混乱,通胀陷入接近历史的水平投资者的情绪已经从谨慎到完全害怕印度目前第一季度账户赤字膨胀至1410亿美元,几乎是上一季度的三倍,全年差距预计将达到4月至10月期间财政赤字达到5870亿美元尽管财政部长周五表示,截至2012年3月的财政年度政府预计赤字相当于国内生产总值的46%。很难达到目标印度严重依赖投资组合流入 - 外国购买股票和债券 - 作为弥补其经常账户差距的手段这些流动是变幻无常的外国投资组合投资者已售出价值5000万美元的净资产与2010年投资的290亿美元形成鲜明对比的是,印度证券交易委员会网站的数据显示,仅在11月份,外国基金就从印度股票中撤出了6.61亿美元印度经济是最容易受到印度经济影响的国家之一。新加坡的预测PTE经济学家拉迪卡•拉奥(Radhika Rao)表示,该地区的流动性冲击至少得不到关键余额的不足。投资组合流入下降以及巨额经常账户和财政赤字一直是卢比贬值的关键因素印度储备银行似乎已在11月中旬进行干预以试图减缓下降10月28日至11月25日期间,储备减少160亿美元在此期间,该货币仍然下跌了7个百分点,但卢比离岸远期合约交易显示,交易商押注卢比在未来三个月内再次下跌17%,....