我们的经济数据成瘾的问题

作者:溥豸

在商业和金融领域工作的人都沉迷于经济数据发布 - 国内生产总值增长数据,失业率,贸易统计数据等商业记者,投资者,金融分析师,交易员和银行家依赖于每周流动的数据滴灌来自澳大利亚统计局(ABS),储备银行(RBA)和研究机构所有这些信息都会影响这些参与者的信心和行为,并且进一步对经济方向产生严重影响 - 因此有充分的理由认真对待这一切但是我们应该依赖多少数据,因为大部分数据都会在以后修改?澳大利亚证券交易所上周公布的国内生产总值数据提供了一个案例Treasurer Wayne Swan抱怨媒体中的一些人在上一季度遭受洪水影响的数据发布时对即将到来的经济衰退表示哀悼6月季度数据显示反弹12%一些权威人士现在声称结果是如此强大,以至于繁荣期即将到来,澳大利亚央行将提高利率我看不出有什么大惊小怪的关于洪水中收缩的增长,然后输出返回之后正常情况下,库存增加可能只会补充在这些洪水期间和之后流失的库存当你在床上生病时,你的产量会下降当你变得更好并重新开始工作时,你会获得强劲的增长回升低基数这是一个陈词滥调,人们不应该过多地读入单一的GDP数据 - 修订是频繁的3月季度下降本身就减少财政部最近发表了一篇关于预测危险的文章困难时期从报告中看一下这张图表 - 尤其是首次公布的结果与后期报告之间的差异对于预测人员而言,显然洪水也很棘手我们不需要通过旧评论员的歌集来了解食品价格如何飙升导致澳大利亚央行提高利率以保持目标通胀目前我们知道澳大利亚央行忽视了CPI Screen jockeys的这些零星不稳定因素,因为业内人士都知道日内交易员,在最新的统计数据中嗤之以鼻疯狂的结论这些专业人士(我不是其中之一)试图比牛群更快地思考,并以牺牲自己的代价赚钱。那些过早得出利率会在过去几个月内上涨的人,在强大的数据,已经付出太多的东西或者出售的东西太少只有运气可以拯救他们现在清醒的决策者努力采取更长远的观点(再次,我不是一个)基于阅读更广泛的指标形成判断看看澳大利亚央行图表包中的产能利用率,这是稳定但可能仍然有点低这将证实我们在输出数字周围的故事与稳定的潜在通胀记住洪水会摧毁一些生产能力,四分之三的增长可能与需求和供应增长迅速一致另一个陷阱是对新闻报道过分重视例如,失业在制造业中非常正常制造业在过去35年中稳步下降了三分之一解决周期性波动与无情趋势并不容易如果你试图通过中心的眼睛看世界,也有助于预测利率的变化银行家我们的澳大利亚储备银行官员经常在他们的发言中给出启示性的暗示一个非常有趣的暗示是澳大利亚央行常见的观点考虑到将利率保持在异常低的水平(这可能会对储蓄和投资造成长期影响),如果机会出现,他们无论如何都要把利率放在一边当然。现在的问题是在这样的异常时期决定什么可以被视为“正常”,特别是考虑到其他地方的低利率所有这一切使得解释数据的过程相当困难从包装中突破甚至更加困难 - 如约翰梅纳德凯恩斯说:“......声誉在常规上失败比在非传统上取得成功更好”没有人喜欢告诉每个人他们都错了的人,特别是当这个人被事件证明是正确的时候所以我们继续合唱,这也是事实。....